Uzatvorenie Hormuzského prielivu a prerušenie dodávok ropy z Arabského zálivu v objeme viac ako 10 miliónov barelov denne upozornilo krajiny závislé od dovozu na potrebu rozšíriť svoje strategické a komerčné skladovacie kapacity.

Mnohé krajiny, najmä v ázijsko-tichomorskom regióne, sa snažia vybudovať nové skladovacie zariadenia, aby posilnili energetickú bezpečnosť a predišli ďalšej veľkej kríze v dodávkach, ako bola tá spôsobená uzavretím jednej z najdôležitejších tranzitných trás pre ropu a skvapalnený zemný plyn na svete.

Od Indie po Austráliu, dovozcovia energie zvyšujú svoje kapacity skladovania ropy a paliva v rámci príprav na ďalšiu energetickú krízu uprostred čoraz nestabilnejšieho geopolitického prostredia, kde sa narušenia vnímajú skôr ako otázka „kedy“ než „či“.

Hlavní producenti ropy tiež zvažujú rozšírenie globálnych skladovacích zariadení, aby mohli pokračovať v predaji produkcie aj počas budúcich prerušení, ktoré by mohli uzavrieť strategické obchodné trasy.

Úloha zásob v pohyboch cien ropy

Pred konfliktom s Iránom väčšina tvorcov politík a analytikov neočakávala, že Hormuzský prieliv sa stane neprístupným pre ropné tankery.

Dovážajúce krajiny dlho predpokladali, že napriek pretrvávajúcemu napätiu na Blízkom východe sa prieliv nikdy v skutočnosti neuzavrie.

Tento predpoklad sa zmenil po takmer štvormesačnom prerušení lodnej dopravy, zatiaľ čo neistota ohľadom toho, ako rýchlo a hladko by sa mohol prieliv znovu otvoriť, spustila energetickú krízu v celej Ázii, vyčerpala strategické ropné rezervy USA na najnižšiu úroveň od roku 1983 a zásoby v distribučnom centre WTI v Cushingu znížila na prevádzkovo kritickú úroveň okolo 20 miliónov barelov.

Rozšírenie skladovacej kapacity by mohlo pomôcť znížiť dopad budúcich šokov v ponuke obmedzením extrémnych cenových výkyvov počas období prerušenia dodávok.

Zároveň si naplnenie týchto nových zásobníkov vyžiada stovky miliónov barelov ropy a rafinovaných palív, čo v krátkodobom a strednodobom horizonte vytvorí dodatočný dopyt a podporí ceny ropy.

Plány na rozšírenie zásob

India, Singapur, Austrália a Pakistan sa snažia posilniť svoje skladovacie kapacity, aby sa predišlo budúcim krízam.

Podľa výpočtov agentúry Reuters by si projekty skladovania navrhované v posledných mesiacoch mohli vyžadovať približne 500 miliónov barelov ropy a palív na naplnenie nových zariadení.

Okrem toho budú musieť členovia Medzinárodnej energetickej agentúry obnoviť približne 400 miliónov barelov, ktoré boli uvoľnené v marci počas najväčšieho koordinovaného uvoľnenia zásob v histórii.

Trhy budú tiež potrebovať ďalšie barely na kompenzáciu súčasného poklesu globálnych zásob v dôsledku silného sezónneho letného dopytu.

Podľa odhadov agentúry Reuters by dodatočný dopyt po rope mohol v priebehu niekoľkých rokov dosiahnuť približne jednu miliardu barelov, ak by sa súčasné a budúce potreby dopĺňali.

To by mohlo pomôcť oživiť globálny dopyt po rope od začiatku budúceho roka, ak sa lodná činnosť cez Hormuzský prieliv v druhej polovici tohto roka vráti do normálu.

India vedie úsilie o rozšírenie rezerv

India patrí medzi prvé krajiny, ktoré sa snažia posilniť skladovacie kapacity. Je tretím najväčším dovozcom ropy na svete, ale v porovnaní s Čínou, ktorá nahromadila viac ako miliardu barelov zásob, má relatívne skromné zásoby.

Indické podzemné strategické zásoby ropy predstavujú celkovo približne 5,33 milióna ton ropy, čo zodpovedá zhruba 39 miliónom barelov, čo stačí na pokrytie iba približne osemdňovej spotreby.

Hormuzská kríza odhalila zraniteľnosť Indie a podľa správ prinútila vládu požiadať štátnu spoločnosť ONGC o vybudovanie a zaplnenie nového strategického rezervného územia s odhadovanými nákladmi 1,6 miliardy dolárov.

Pakistan, Singapur a Austrália zvyšujú objem ukladania energie

Pakistan povzbudzuje producentov ropy z Perzského zálivu, aby si v plánovanom energetickom meste neďaleko prístavu Gwadar vytvorili strategické zásoby ropy.

Pakistanský predstaviteľ v máji povedal miestnym médiám: „Ak dôjde ku krízam, ako je vojna, Pakistan bude mať prednosť v prístupe k týmto rezervám.“

Singapur, jedno z najväčších svetových obchodných centier ropy, uviedol, že skúma riešenia podzemného skladovania s cieľom zvýšiť zásoby paliva.

Austrália medzitým stále nie je schopná dôsledne dodržiavať požiadavku Medzinárodnej energetickej agentúry, ktorá vyžaduje držbu zásob zodpovedajúcich 90 dňovej spotrebe. Vláda plánuje minúť 10 miliárd austrálskych dolárov (približne 7 miliárd amerických dolárov) na vybudovanie väčších zásob paliva.

Počas nedávnej krízy bola Austrália nútená odoberať letecké palivo z Číny po tom, čo sa zintenzívnil globálny tlak na dodávky a jedna z jej hlavných rafinérií bola odstavená z dôvodu požiaru.

Austrálska vláda sa teraz snaží vytvoriť domácu rezervu paliva zavedením minimálnych požiadaviek na zásoby pre spoločnosti a zároveň rozširovaním skladovacej infraštruktúry prostredníctvom svojho programu na zlepšenie skladovania nafty.

Aj výrobcovia chcú viac úložného priestoru

Plány na zvýšenie skladovacích priestorov sa neobmedzujú len na dovážajúce krajiny.

Saudská Arábia, najväčší svetový vývozca ropy, tiež zvažuje rozšírenie svojej globálnej siete skladovacích priestorov.

Minulý týždeň predseda predstavenstva spoločnosti Saudi Aramco Yasir Al-Rumayyan uviedol, že spoločnosť už prevádzkuje skladovacie zariadenia po celom svete, najmä v Ázii, a dodal: „Vážne zvažujeme mať väčšie skladovacie zariadenia po celom svete.“

Ceny hliníka na Londýnskej burze kovov (LME) prudko klesli a dosiahli najnižšiu úroveň za takmer tri mesiace po tom, čo Spojené štáty po predbežných mierových rokovaniach udelili Iránu 60-dňovú výnimku zo sankcií.

Tento vývoj posilnil očakávania týkajúce sa obnovenia obchodných tokov cez Hormuzský prieliv a zmiernil obavy z prerušenia dodávok, ktoré predtým podporovali ceny hliníka.

Ponuková cena hliníka na burze LME klesla 23. júna na 3 263 dolárov za metrickú tonu z 3 403 dolárov za tonu 22. júna, čo predstavuje pokles o 4,11 %.

Cena ponuky v hotovosti tiež klesla na 3 263,50 USD za tonu z 3 405 USD za tonu, čo predstavuje pokles o 4,16 %.

Kontrakty na benchmarkový hliník klesajú pod tlakom trhu

Referenčný trojmesačný kontrakt na hliník tiež klesol, pričom ponuková cena klesla z 3 405 USD za tonu na 3 269 USD za tonu, čo predstavuje pokles o 3,99 %.

Ponúkaná cena za ten istý kontrakt klesla z 3 406 dolárov za tonu na 3 271 dolárov za tonu, čo predstavuje pokles o 3,96 %.

Naprieč krivkou futures kontraktov sa oslabil aj decembrový kontrakt na hliník z roku 2027, pričom ponuková cena klesla z 3 180 USD za tonu na 3 115 USD za tonu, zatiaľ čo ponuková cena klesla z 3 185 USD za tonu na 3 120 USD za tonu, čo v oboch prípadoch predstavuje pokles približne o 2,04 %.

Ázijská referenčná cena trojmesačného kontraktu na hliník na burze LME dosiahla 23. júna hodnotu 3 232,50 USD za tonu, čo odráža širšiu slabosť na trhu s hliníkom.

Zásoby na burze klesajú v dôsledku poklesu zrušených opčných listov

Údaje o zásobách ukázali mierny pokles zásob hliníka registrovaných na burze, pričom počiatočné zásoby na Londýnskej burze kovov klesli 23. júna na 313 800 ton z 315 300 ton 22. júna.

Pokles predstavoval 1 500 ton, čiže 0,48 %.

Počet platných warrantov sa nezmenil na úrovni 247 575 ton, zatiaľ čo počet zrušených warrantov klesol zo 66 225 ton na 64 150 ton, čo predstavuje pokles o 2 075 ton alebo 3,13 %.

Pokles zrušených warrantov naznačuje zníženie objemu kovu určeného na stiahnutie zo skladov LME.

Medzitým cena oxidu hlinitého podľa benchmarku S&P Global Platts dosiahla 307,10 USD za tonu.

Bitcoin (BTC) zostáva pod tlakom a v stredu sa obchodoval blízko úrovne 62 700 dolárov po tom, čo predchádzajúci deň klesol o 2 %.

Pokračujúce predaje inštitucionálnych investorov spolu s odlivom z Bitcoinových spotových burzovo obchodovaných fondov (ETF) v utorok naďalej negatívne ovplyvňujú výkonnosť Bitcoinu.

Slabá aktivita na Chicago Mercantile Exchange (CME) tiež signalizuje opatrnosť medzi obchodníkmi, čo obmedzuje vyhliadky na oživenie najväčšej kryptomeny na svete.

Federálny rezervný systém

Zároveň sa zvýšili očakávania vyšších úrokových sadzieb v USA, keďže predstavitelia Federálneho rezervného systému zaujímajú v dôsledku pokračujúcej sily ekonomiky prísnejší tón.

Napätie okolo rámcovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom tiež zvýšilo dopyt po bezpečných aktívach po tom, čo sa medzi oboma stranami objavili nezhody v niekoľkých kľúčových otázkach.

Podľa nástroja CME FedWatch trhy v súčasnosti počítajú s 36 % pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému na júlovom zasadnutí v porovnaní s 9 % pred týždňom.

Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí vzrástla na viac ako 70 %, z predchádzajúcich 29 %.

Inštitucionálne peniaze naďalej opúšťajú bitcoinové fondy

Inštitucionálny dopyt tento týždeň naďalej oslaboval, pričom údaje od SoSoValue ukazujú, že spotové bitcoinové ETF zaznamenali v utorok čistý odliv vo výške 113,78 milióna dolárov po odlive 68,18 milióna dolárov v pondelok.

Ak tento odliv bude v nasledujúcich dňoch pokračovať alebo sa zrýchli, Bitcoin by mohol čeliť hlbšej korekcii ceny.

Obchodníci s derivátmi zostávajú bokom

Správa, ktorú v utorok zverejnila spoločnosť K33 Research, naznačila, že údaje z CME naďalej odrážajú tlmenú a opatrnú aktivitu bez výrazných zmien oproti trendom, ktoré prevládali počas celého roka.

Ročná báza bitcoinových futures mierne vzrástla na 5 %, ale zostáva na relatívne nízkych úrovniach, zatiaľ čo otvorený záujem za posledný týždeň klesol o 4 730 BTC na 101 655 BTC.

Vďaka tomu je CME na dobrej ceste k zaznamenaniu najnižšej úrovne otvoreného záujmu od októbra 2023 po vypršaní júnových kontraktov koncom tohto týždňa.

Zároveň sa úrokové sadzby financovania cez víkend zvýšili a na krátky čas dosiahli anualizovaných 5 %, čo je ich najvyššia úroveň od 4. júna, čo signalizuje obmedzený návrat špekulatívnych dlhých pozícií.

Analytik spoločnosti K33 Research uviedol: „Úroveň pozícií a celková aktivita zostávajú slabé, bez významného posunu od pokojných trhových podmienok, ktoré charakterizovali väčšinu roka.“

Analytik dodal, že absencia inštitucionálnej dynamiky a silná aktivita v oblasti derivátov naďalej obmedzujú vyhliadky Bitcoinu na oživenie v blízkej budúcnosti.

Ceny ropy Brent v stredu klesli o viac ako 1 % na najnižšiu úroveň za takmer štyri mesiace, čím sa prehĺbili straty, keďže sa objavili náznaky, že sa z Hormuzského prielivu chystá opustiť ďalšie ropné tankery.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 10:01 GMT o 1,20 USD, čiže o 1,56 %, na 75,88 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 1,14 USD, čiže o 1,6 %, na 72,07 USD za barel.

Ropa Brent klesla na minimum 75,37 USD za barel, čo je jej najnižšia úroveň od 27. februára, deň pred začiatkom americko-izraelských útokov na Irán. Ropa WTI tiež klesla na 71,55 USD za barel, čo je jej najnižšia úroveň od 3. marca.

Očakávania návratu iránskej ropy negatívne ovplyvňujú ceny

Tim Waterer, hlavný analytik trhu v spoločnosti KCM Trade, povedal: „Existujú prvé povzbudivé signály o zvýšenej aktivite tankerov, ale trh zohľadňuje širší scenár návratu iránskej ropy na svetový trh a návratu Hormuzského prielivu k normálnej prevádzke.“

Dodal, že zmiernenie sankcií by mohlo umožniť relatívne rýchly nárast iránskej produkcie a exportu vzhľadom na veľké objemy ropy, ktoré sú už uskladnené na tankeroch, pričom poznamenal, že tento proces by mohol trvať „týždne a nie mesiace“.

Známky slabosti trhu sa zintenzívnili, keďže fyzické zásielky ropy sa v rôznych regiónoch predávali so zľavami, čo zmenilo obchodné toky, keďže trhy sa dostali pod tlak v dôsledku rýchleho nárastu dodávok z Blízkeho východu, pričom Irán sa pripravoval na zvýšenie predaja po dočasnom zmiernení sankcií zo strany USA.

Hormuzský prieliv sa vracia do centra pozornosti uprostred snáh o uľahčenie lodnej dopravy

Omán oznámil, že ponechá Hormuzský prieliv otvorený pre lodnú dopravu bez uvalenia tranzitných poplatkov a zároveň určí dočasné severné a južné trasy pozdĺž existujúceho námorného kanála, aby sa uľahčil bezpečný prechod lodí opúšťajúcich región.

Ceny sa tento týždeň dostali pod ďalší tlak aj po 60-dňovom zrušení sankcií, ktoré Washington udelil Teheránu po úvodných mierových rokovaniach, čo Iránu umožnilo predávať ropu, a zároveň sa znížili nepriateľské akcie v Libanone.

Údaje zo sledovania plavidiel ukázali, že tri uviaznuté supertankery v utorok úspešne prešli prielivom, zatiaľ čo Námorná doprava OSN uviedla, že sa zavádza evakuačný plán, ktorý má umožniť stovkám uviaznutých plavidiel preplávať vodnou cestou po dohode o prímerí medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Neistota ohľadom jadrovej dohody a budúceho vývozu pretrváva

Napriek tomu pretrváva neistota ohľadom trvanlivosti dohody. Americký prezident Donald Trump v utorok vyhlásil, že Irán súhlasil s jadrovými inšpekciami „na dobu neurčitú“, zatiaľ čo Teherán trval na tom, že sa k ničomu takému nezaviazal.

Mark Malek, investičný riaditeľ spoločnosti Siebert Financial, povedal: „Trhy v súčasnosti vkladajú nadmernú dôveru v pozitívny výsledok bez toho, aby plne zohľadnili riziká spojené s nevyriešenými jadrovými otázkami a nezhodami ohľadom inšpekčných postupov.“

Investori tiež pozorne sledujú, ako rýchlo dokážu blízkovýchodní producenti obnoviť export a či sa do regiónu v nasledujúcich týždňoch vráti väčší počet plavidiel.

Spoločnosť Macquarie očakáva, že priemerná cena ropy Brent bude v roku 2026 na úrovni 77,09 USD za barel a v roku 2027 klesne na 64 USD za barel.